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境外人民币套利的四种模式

发布时间:2020-03-26 11:58:13 阅读: 来源:酒架厂家

汇率炒作由来已久,业内人士曾经算过,1000万人民币套利,内地香港转一圈,三天赚回15万。那么那些人民币炒家,是如何利用人民币的升值操作套利的呢?

在人民币对美元大幅上涨阶段,业内人士曾经算过,内地香港转一圈,三天赚回15万。如,A公司的1000万存入银行,一年定期收益就是3.5%。B公司在香港获得的年贷款利率大约是2.7%。两者之间的利差,除去资金回流的成本,再加上人民币升值汇差,一圈下来一笔资金能赚1%~1.5%,也就是10万~15万。

实际上汇率炒作由来已久,1997年亚洲金融危机前,日元利差交易盛行,并成为金融危机一大推手。日本民间炒汇市场至今活跃着“渡边太太团”。

如何利用人民币的升值操作套利?投行美银美林曾披露了4种套利方式:

模式:1:利用离岸与在岸人民币套利

举例:套利者在内地借取100万美元,按6.20的在岸汇率获取620万人民币,然后从香港进口黄金等低物流成本的货物并用人民币支付,这样620万人民币就流到了香港,成为离岸人民币,之后,其再通过香港的合伙人,以6.15的离岸汇率换成美元,得到100.813万美元。最后,其再将原先进口来的黄金出口给香港合伙人并用美元结算,完成获利8130美元,流程结束。

模式2:利用离岸与在岸人民币利率差套利

举例:如套利者在内地以年利率6%借入1亿元2周,再以3%的利率存到银行,借此要求银行发出信用证。用该信用证,套利者的香港合伙人或关联公司可以从香港银行拿到1亿元一年期人民币贷款。然后套利者再从内地出口一些低体积、高价值的货物给其香港合伙人,并收款1亿元,然后他把这1亿还给银行。如何获利?人民币存款利率和离岸人民币融资成本之差,就是盈利。目前,扣除各项成本后,利差70基点。则1亿元两周毛利70万,再扣除贷款一个月的成本是25万,最终获利45万。

这种套利很简单,就是基于两者不同利率之间的套利。套利者可以借入低利率的离岸人民币,并存成高利率的在岸人民币。

模式3:在利差与人民币升值之间套利

举例:在内地贷款1亿人民币、利率6%,贷两周,把1亿元到银行存成一年定期存款,利率3%,再让银行发出信用证,假设离岸美元/人民币汇率6.15,境外关联企业可在香港以2%的利率借入1626万美元。境内企业通过出口黄金或高技术产品,将美元贷款回流。此时在岸汇率若为6.2,去除贷款利息,已获利56万元,将利润在放入定期存款中。一年后,定期存款总值1.036亿元,净利约360万元,若一年内人民币兑美元升值2%,利润可为59.2万美元。

这是最复杂的模型,需要在在岸人民币与离岸美元,以及在岸人民币/美元和离岸人民币/美元之间进行。

模式4:直接热钱流入

除了上述套利,A还可以先进口某样商品,然后提高该商品价格出口,直接带来热钱。

人民币对美元大幅上涨阶段,业内人士曾经算过,1000万人民币套利,内地香港转一圈,三天赚回15万。

比如,A公司的1000万存入银行,一年的定期收益就是3.5%。B公司在香港获得的年贷款利率大约是2.7%。两者之间的利差,除去资金回流的成本(一般通过贸易的方式,尽可能选择可以退税的行业),再加上人民币升值美元贬值获得的汇差,一圈下来一笔资金能赚1%~1.5%,也就是10万~15万。

业内指出,整个流程大概只需要3天左右。A公司拿到回流的资金后,最保守的做法是存在银行,成为一笔新的存款,开始重复上述行为。这就意味着,这笔资金“轮回”多少次,一年以后,境内外A、B两个公司就可以获得多少个1%~1.5%的利润。

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