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匹克资本强化品牌将烧钱进行到底-【新闻】

发布时间:2021-05-24 07:13:48 阅读: 来源:酒架厂家

9月26日讯 4.1港元/股,匹克体育(1968.HK)确定了2009年9月29日登陆港交所的发行价格。以此计算,匹克体育此次挂牌港交所募集资金将达到17亿港元,较之前预估的15亿港元高出14%。

泉州出鞋王,泉州的鞋企倾向香港资本市场。匹克是继同城兄弟安踏体育[9.97 1.01%](2020.HK)、特步国际[3.78 -1.82%](1368.HK)、361度[3.37 0.60%](1361.HK)之后第四家登陆港交所的鞋企,鞋王许景南家族财富也暴增至52亿港元。

“匹克是一个走国际化、专业化路线的中国品牌。香港是超级国际化大都市,是国际商业、金融资本文化的汇集之地,同时与内地文化相通。”匹克体育董事局主席许景南这样向《中国经营报》记者解释选择港交所完成匹克资本化的原因。

资本强化品牌

根据匹克体育招股说明书,此次IPO共计发售4.1958亿股,其中90%将国际配售,其余10%在香港公开发售。而9月16日结束的国际配售中获得了8倍的超额认购,融资总额17亿港元,较之前预估的15亿港元高出14%。

若不计超额配股权,匹克体育上市后总股本达20.98亿股。许景南家族共持有匹克体育约61%的股权:其中许景南及其夫人分别持股约17.5%,许景南的两个儿子许志华和许志达分别持股约13%。按每股作价4.1港元计算,上市后公司总市值达86亿港元。

与同城对手相比,匹克的资本化起步要晚了很多,不同的是,在赴港上市完成资本化之前,匹克用风投融资的方式弥补了差距。2007年8月,红杉资本投资匹克,获得7.8%股权;2008年,匹克引入了建银国际、深圳创新投资等私募基金,完成第二轮集资;2009年4月,匹克完成了引入红杉资本、建银国际和联想投资三家私募股权投资机构近6000万美元的第三轮投资,完成了上市前最后一轮融资。

“上市前的风投资金主要用于公司的品牌建设和渠道建设。2009年将新开1000家专卖店,金融危机是我们从二三线城市进军一线城市的好机会。”匹克体育首席执行官许志华表示,“匹克在中国的篮球鞋市场份额比耐克高近一成,此后匹克将向跑步和户外运动用品市场适度扩张,今年计划在美国成立全球研发中心。”

除了资金,匹克更看重引入的几家风投带来的额外收益。“建银国际入股后,建设银行[5.74 -0.69%](601939.SH,0939.HK)给我们的授信一下子就增加了很多;红杉通过他们在海外投资的网络购物网站帮我们进行全世界的销售,联想则和我们分享了他们的管理经验。”许志华说。

“风投看中匹克基于两点。”许景南向记者解释,“一是金融危机下,安全防御类的投资种类成为首选,其中以医疗医药,消费品为重点。匹克则是典型的消费品生产企业;二是匹克一直以来强调并付出努力的专业化,专注于篮球鞋这个细分市场,使得我们在2007年超越耐克成为国内市场第一大篮球鞋生产企业,年复合增长率高达80%以上,投资回报率高,成功登陆港交所又为他们提供了退出渠道。”

将“烧钱”进行到底

根据匹克的招股说明书,IPO募集资金的48.3%用于媒体广告、品牌推广及营销活动,按照17亿港元的实际募集资金计算,这部分高达8.21亿港元;用于扩大销售网络及提供奖励以刺激销售收入的增长占IPO募集资金的15.6%,2.65亿港元。合计10.86亿港元用在与销售有关活动上,而用于扩大产能和研发等项目的资金占募集资金27%,合计4.59亿港元。

记者统计发现,已登陆港交所的安踏、特步、361度等匹克同城竞争者IPO募集资金大部分都用于品牌推广,其中安踏用于提升品牌花费11亿港元,占31.68亿港元募集资金的37.7%;361度虽然品牌推广总费用为7.8亿港元,但占募集资金总额比重达到了39%。

“从中可以看出匹克的发展思路:提升品牌,扩大营销网络,提高并巩固市场占有率。”广州一位消费品行业研究员表示,体育用品行业对于品牌的依赖性非常高,各个国家、各项体育运动最顶尖的运动员几乎被耐克、阿迪达斯包揽,成为其代言人,而这两家公司每年仅代言费用就近10亿美元,“还有广告费用,包括广播、电视、报纸、杂志、互联网以及户外广告,赞助各种赛事活动等。”

该研究员认为,匹克的强项在于专业篮球鞋。要拉开与安踏、特步、361度在篮球鞋细分市场的差距,除了加大技术研发之外,还必须请到比他们的代言人更大牌的球星代言。同时,匹克虽然在近三年国内二三线市场上开了大量的品牌零售店,但在一线城市的品牌零售店数量少于安踏等竞争者,因此匹克才会想用2009年4月份拿到的6000万美元风投资金再开1000家店。而品牌的提升却不仅仅体现在开店数量上,配套的广告宣传必不可少。“要想在这个行业树品牌,就得烧钱。”

“匹克对品牌的依赖度相对较高。我们通过上市所募集的资金,很大一部分将用于我们的品牌推广,集团将透过赞助更多国际体育盛赛持续提升品牌形象,特别是国际市场里的品牌认知度。”许景南表示,但他同时说,未来匹克的品牌策略不会发生改变,以篮球装备作为品牌与产品的主轴不会改变,“当体育用品市场进入成熟期,我们将会采取的策略包括降低成本,提高单店的盈利能力,在产品组合和价格组合上更多强调盈利能力等。”

国泰君安[0.00 0.00%](香港)研究员李准则给匹克体育“谨慎申购”的评级。他认为,与安踏及361度相比,至2009年6月底,匹克品牌零售店总数达5667家,略低于安踏的6129家。从2006年至2008年的经营情况来看,其零售店数的复合增长为49%,而收入和利润的复合增长分别为81%及109%。今年上半年,其鞋类和服装产品分别贡献收入46%、52%,从销售区域来看,国内销售占比91%。

“很明显,公司的历史盈利复合增长高于安踏及行业平均,但这主要是因为网络扩张的复合增长达49%所致,公司应维持健康的同店增长以维系增长动能才属合理。”李准表示。

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