固定资产投资稳定性因素正在逐渐增多

固定资产投资稳定性因素正在逐渐增多

固定资产投资虽然仍有进一步下降的压力，但稳定性因素也在逐渐增多，预期2015年可以实现相对稳定增长。　　国家统计局公布今年一季度固定资产投资名义增速13.5%，延续了2009年以来投资增速逐步下调的趋势，而且与2014年1季度17.6%、2014年全年15.7%和2015年1-2月的13.9%的增速相比，下调幅度较大，下降速度较快。从数据上看，进一步下行的压力很大。但深入分析，固定资产投资虽然仍有进一步下降的压力，但稳定性因素也在逐渐增多，预期2015年可以实现相对稳定增长。

房地产投资放慢是3月份总投资进一步下调的主要因素，由于房地产投资还没有调整到位，因此，2015年固定资产投资增速仍然有进一步下降的压力。固定资产投资大致可分为四个部分，即基础设施、房地产、制造业和其他行业(农业、采掘业、建筑业和除基础设施及房地产以外的其他服务业)，其中，基础设施和房地产投资大致占五分之一的比重，制造业占三分之一的比重，其他行业占四分之一。一季度与1-2月相比，基础设施投资增长速度由20.8%提高到22.8%，制造业投资增速由10.6%下降到10.4%，这两部分都相对较稳定，下降幅度较大的是房地产，由前2个月的10.4%下降到8.5%，而且1-2月和1-3月房地产购置面积都比去年同期下降30%以上，预计今后房地产投资增速很可能进一步降低，尽管已经出台了针对房地产的一系列政策，但在当前房地产价格仍然相对较高，实际购买力不足，特别是房价下行趋势不变，投资和投机性需求退出的情况下，房地产投资仍有进一步下调的趋势，这将带动总投资增速进一步减缓。　　制造业投资已经实现短期内的基本稳定，预计全年将保持10%左右的增长速度，这是保证全年投资相对稳定的最重要的积极变化。制造业投资占总投资的三分之一，而且也是波动非常大的部分，是影响投资增长中最主要因素。制造业投资的特点是经济形势较好时，增长速度比其他投资更快，而经济下行时比其他投资下降幅度也更大。例如2004-2008年期间，我国制造业投资增速平均达到34.0%，比全部投资增速高7.5个百分点，而2013和2014年，制造业投资分别比总投资增速低1.1和2.2个百分点。2011年以来，制造业投资增速逐年下了一个大台阶，2011年是31.8%，2012年大幅度降低到22.0%，2013年再降到18.5%？熏 2014年仅有13.5%。但从月度投资增速看，2014年8月以后，制造业投资增速已经降低到了10%左右的水平，2015年一季度仍然增长10.4%。根据预测模型分析，2015年全年有望保持在10%左右的增速，这是保证全年投资较为稳定的最重要积极因素。

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